Cafom : le e‑commerce propulse des résultats semestriels en hausse

Période couverte : 1er octobre 2025 – 31 mars 2026

Le groupe Cafom publie des comptes semestriels en progression, confirmant la dynamique de son pôle e‑commerce et la résilience de ses activités traditionnelles. Le chiffre d’affaires consolidé s’établit à 235,3 millions d’euros, en hausse de 6,3 % sur un an, portée principalement par l’activité en Europe continentale.

Une croissance tirée par Vente‑unique.com et la marketplace

Le pôle e‑commerce Europe continentale bondit de 15,8 %, notamment grâce à la performance de Vente‑unique.com, à son expansion internationale et à la montée en puissance de sa place de marché.

« Le groupe publie un premier semestre en hausse de 6,3 %, porté par son pôle e‑commerce Europe continentale », souligne Adrien Naeem.

Cette poussée digitale se traduit par une amélioration sensible de la structure de marge du groupe : la marge brute progresse de 1,5 point pour atteindre 52,9 %, soit 124,6 millions d’euros (+10,6 M€ par rapport à l’an précédent). L’EBITDA ajusté ressort à 29,6 millions d’euros (17,5 M€ hors IFRS 16).

Résultats opérationnels et résultat net

Après dotations aux amortissements et provisions, le résultat opérationnel courant atteint 13,2 millions d’euros, quasi stable sur un an. Le résultat net part du groupe s’élève à 7 millions d’euros, contre 7,4 M€ au semestre précédent, affecté par une hausse de la charge fiscale et des coûts ponctuels liés à l’expansion logistique.

Stratégie de marques et restructuration d’actifs

Le semestre a été marqué par des opérations stratégiques : la reprise et la relance des marques Brandt, De Dietrich, Sauter et Vedette (opération validée par l’Autorité de la concurrence), ainsi que la cession de la marque Habitat à la filiale Vente‑unique.com pour 11 millions d’euros.

Laetitia Lamari met en avant l’enjeu de valorisation des marques : la redynamisation de ces enseignes permet à Cafom de monter en gamme et d’optimiser la chaîne logistique, tout en ouvrant des opportunités de licences et de distribution ciblée, notamment en Outre‑mer.

Structure financière et investissements

Malgré des investissements importants — acquisition des marques du groupe Brandt et aménagement d’un second site logistique — Cafom conserve une structure financière solide. L’endettement financier net hors dettes locatives s’élève à 5 millions d’euros au 31 mars 2026, pour des capitaux propres de 169,8 millions d’euros, soit un ratio d’endettement maîtrisé de 3 %.

Le groupe poursuit également son développement géographique avec l’ouverture d’un site e‑commerce en Australie et l’extension de Vente‑unique.com sur de nouveaux marchés européens.

IA, logistique propriétaire et enjeux à venir

Cafom affirme s’appuyer sur une plateforme digitale enrichie par l’intelligence artificielle et une logistique propriétaire pour accompagner sa trajectoire de croissance. Ces leviers visent à améliorer les marges, accélérer les délais de livraison et soutenir la place de marché.

Adrien Naeem salue cette trajectoire : « La structure de marge est plus élevée grâce au e‑commerce et à la progression des commissions de la marketplace », estimant que ces facteurs expliquent l’amélioration de la rentabilité du groupe.

Laetitia Lamari avertit toutefois sur les défis opérationnels : relancer des marques historiques implique des coûts de marketing, de distribution et d’adaptation produit. La clé sera d’équilibrer investissements et rentabilité sur le moyen terme, conclut‑elle.

Enjeux business

À court terme, Cafom doit convertir la dynamique e‑commerce en gains durables de part de marché, tout en maîtrisant les coûts liés à l’expansion logistique et aux opérations de relance de marques. La montée en puissance de la marketplace et l’exploitation des synergies entre Vente‑unique.com et les marques reprises constituent les principaux leviers de création de valeur.

Article rédigé à partir des comptes semestriels arrêtés au 30 juin 2026 et des commentaires des intervenants.