Deezer devient rentable… mais sans croissance

Date : 19 mars 2026

Résumé

Deezer affiche pour 2025 un premier exercice annuel bénéficiaire depuis sa création, mais cette rentabilité s'accompagne d'une stagnation des abonnements et d'un recentrage sur la maîtrise des coûts. Face à Spotify et Apple Music, la plateforme choisit pour l'instant la soutenabilité financière plutôt que l'expansion agressive.

Chiffres clés

• Résultat net 2025 : +8,5 millions d'euros.
• EBITDA ajusté : proche de 10 millions d'euros.
• Chiffre d'affaires 2025 : 534 millions d'euros (stable à taux constant).
• Réduction des charges opérationnelles : ~12 millions d'euros.
• Marge brute ajustée : 25,4 %.
• EBIT : -27,5 M€ en 2024 → +9,3 M€ en 2025.
• Trésorerie nette : supérieure à 57 millions d'euros.
• Abonnés en France : 3,8 millions, en hausse de 8,6 %.
• Activité Partenariats : repli de plus de 12 %.
• Contenus générés par IA : 39 % des nouveaux titres livrés quotidiennement ; jusqu'à 85 % des streams associés identifiés comme frauduleux et démonétisés.

Une rentabilité construite par la discipline

La transformation des comptes repose surtout sur une forte rigueur opérationnelle. Deezer a réduit ses coûts et renégocié ses accords avec les ayants droit, ce qui a permis de dégager un EBITDA et un flux de trésorerie disponibles positifs. Le résultat net positif de 8,5 M€ et la trésorerie renforcée apportent une visibilité financière inédite pour la société.

Croissance atone et recentrage stratégique

Pour autant, la plateforme ne renouvelle pas son expansion. Le chiffre d'affaires est stable à taux constant et l'acquisition de nouveaux membres ralentit hors de France. Le redressement financier s'est fait au prix d'un recentrage : réduction des coûts, optimisation du mix de revenus et arbitrages sur les partenariats, dont l'activité a reculé de plus de 12 %.

Laetitia Lamari souligne ce choix stratégique : « C'est Deezer, c'est Deezer qui devient rentable après dix-huit ans. Comme quoi, il faut toujours y croire. » Elle ajoute un constat critique : « La plateforme, elle ne grandit plus. Il y a beaucoup moins de nouveaux membres. »

L'IA au centre du repositionnement

Deezer mise sur la transparence et la détection des contenus générés par intelligence artificielle comme axe différenciant. La société affirme que 39 % des nouveaux titres livrés quotidiennement sont produits par IA et que 85 % des streams liés à ces titres sont identifiés comme frauduleux et démonétisés. Deezer exclut ces contenus des recommandations algorithmiques et explore la monétisation de sa technologie de détection, notamment par des licences B2B.

Diversification et offres B2B

Le groupe développe aussi des offres « Deezer for Professionals » et des solutions Music-as-a-Service pour valoriser son catalogue auprès d'acteurs comme Sonos, EDF ou Fitness Park. Ces relais de revenus commencent à structurer le mix, mais leur contribution reste encore modeste comparée au segment abonnements.

Avis des intervenants

• Laetitia Lamari (analyste/commentatrice) met en garde contre le coût de cette discipline : « Entre réduction des coûts, recentrage stratégique et ralentissement des abonnements, Deezer est toujours à la peine, mais semble avoir choisi le chemin de la renta au détriment de son expansion. »

• Adrien Naeem (intervenant) a été interpellé sur le choix entre prioriser la rentabilité ou la croissance ; il n'a pas pris parti publiquement sur la plateforme préférée face à Spotify ou Apple Music, laissant la question ouverte.

Par ailleurs, le directeur général Alexis Lanternier insiste dans les communications officielles sur la solidité retrouvée : « 2025 a marqué un tournant pour Deezer. Pour la première fois de notre histoire, nous avons enregistré un résultat net positif, accompagné d’un flux de trésorerie disponible à nouveau positif et un EBITDA ajusté à deux chiffres. » Il ajoute : « Nous abordons 2026 en position de force, avec une meilleure visibilité et une base de coûts plus allégée. »

Enjeux et perspectives

La trajectoire engagée apporte une lisibilité financière nécessaire dans un marché mature et concurrentiel. Reste à transformer cette stabilité en croissance durable : réactiver l'acquisition d'abonnés à l'international, capitaliser sur les offres B2B et monétiser efficacement les actifs technologiques (détection IA, licences). À court terme, la prudence semble payante ; à moyen terme, le défi sera de concilier rentabilité et renouvellement de l'audience.

Conclusion : Deezer a prouvé qu'il pouvait générer du cash et atteindre l'équilibre après dix-huit ans d'activité. Mais la plateforme doit maintenant démontrer que sa nouvelle discipline stratégique peut s'accompagner d'un retour à une croissance soutenue, sans perdre sa capacité d'innovation et sa position face aux géants du streaming.